Komitet Ekonomiczny i Finansowy został ustanowiony na początku trzeciego etapu tworzenia Unii Gospodarczo – Walutowej. Został on przewidziany jako organ doradczy i przejął uprawnienia Komitetu Walutowego, który w tym czasie uległ rozwiązaniu. Do zadań Komitetu Ekonomicznego i Finansowego należy formułowanie opinii, na wniosek Rady, Komisji lub z własnej inicjatywy oraz wnoszenie wkładu w przygotowanie poszczególnych prac Rady i wykonywanie innych prac doradczych i przygotowawczych wyznaczonych przez radę. Ponadto Komitet zobowiązany jest dokonywać corocznego badania płatności w zakresie przepływu kapitału i swobody, obejmując wszelkie środki dotyczące przepływu kapitału i płatności. Zadaniem Komitetu jest także obserwacja sytuacji gospodarczej i finansowej państw członkowskich i Wspólnoty oraz regularne składanie Radzie i Komisji sprawozdań, zwłaszcza na temat stosunków finansowych z krajami trzecimi i instytucjami międzynarodowymi. Komitet zajmuje się również obserwacją sytuacji walutowej oraz ogólnego systemu płatności krajów członkowskich niezakwalifikowanych do udziału w trzecim etapie budowy Unii Walutowej i regularne przedkładanie Radzie i Komisji sprawozdania w tym zakresie.